用excel计算dcf模型，DCF估值法的公式怎么用
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发布时间：2022-03-17 18:09
共4个回答
懂视网
时间：2022-03-17 22:30
现金流量贴现法，就是把企业未来特定期间内的预期现金流量还原为当前现值。由于企业价值的真髓还是它未来盈利的能力，只有当企业具备这种能力，它的价值才会被市场认同，因此理论界通常把现金流量贴现法作为企业价值评估的首选方法，在评估实践中也得到了大量的应用，并且已经日趋完善和成熟。
DCF分析法认为，产生现金流的资产，包括固定收益产品（债券）、投资项目，及整个公司的价值等于其在未来一定期限内所产生的现金流，按照适合的折现率折现后计算出的现值（PV）。
公式如下：PV=CF1/(1+k)+CF2/(1+k)2+…［TCF/(k-g)］/(1+k)n-1。
其中：PV现值；CFi现金流；K贴现率；TCF现金流终值；g永续增长率预测值；n折现年限。
热心网友
时间：2022-03-17 19:38
1、首先打开电脑中的excel表格，然后在页面中选择要编辑的单元格C2。
2、接着找到并点击“公式”——“插入函数”选项。
3、点击后跳出函数搜索框，然后在搜索框中输入ERF查找函数。
4、接着在弹出的窗口中，LOWER_limit输入A3。
5、然后在把UPPER_limit的输入框输入B3，点击确定后，就能获得所有上下限的误差值。
热心网友
时间：2022-03-17 20:56
.DCF属于绝对估值法，是将一项资产在未来所能产生的自由现金流（通常要预测15-30年）根据合理的折现率（WACC）折现，得到该项资产在目前的价值，如果该折现后的价值高于资产当前价格，则有利可图，可以买入，如果低于当前价格，则说明当前价格高估，需回避或卖出。
2.DCF基础
各年现金流现值 = CFn / (1 R)????????n 其中R为折现率，n为哪一年 CFn为CFn (1 g1)????????n
高增长后的永续增长现值 = CFn (1 g1)???????? /R-g2 其中CFn是最后一期高增长的现金流，g2是永续增长率
3.DCF估值方法的简化及运用
设快速增长期为10年，现值公式：
PV10=FCF1/(1 D) FCF2/(1 D)2(次方) ……FCF10/(1 D)10(次方)
其中PV10代表十年现值，FCF1代表年1自现流，D代表贴现率
10年之后的永续现值公式：
PPV= FCF10 x(1 G)/(D-G)/ (1 D)10(次方)
其中PPV代表永续现值，G代表成长率
就是说我们要是能推算出前10年的自现流，再确定一个适当的贴现率，就得到了10年的现值然后再确定一个永续成长率和贴现率就得到了永续现值两者相加就得到了总现值
4. DCF公式简化：
熟悉估值的人对这个公式一定很熟悉:股票价值=FCF/(r-g) 其中FCF表示下一年产生的预期价值，r是折现率，g是稳定增长期的增速。该公式就是著名的高顿模型。公式的使用条件是评估的对象比较稳定。。。
但是事实上，通过对该公式的改造，就能得到计算若干阶段价值的简便方法。
公式如下：股票价值=FCF1*（1-（1 g1)^10/(1 r)^10)/(r-g1) FCF11/(r-g2)(1 r)^10
这就是高顿两阶段价值模型的使用方法。DPS11表示第十一年的预期值。g1是高速阶段的预计增速，g2是稳定阶段的增速。^10表示十次方。。。前半部分是高速增长期，后半部分是永续年金值。
热心网友
时间：2022-03-17 22:31
DCF估值的本质还是来自于“金钱的时间价值”这一金融的基础概念.金钱具有时间价值,是基于人们希望现在而不是未来取得金钱,因而当金钱用于存款或投资时,理应获得利息,这样,金钱的未来值(future value)应大于现值(present value)才行.而未来值与现值之间的系数就是折现率.
DCF之所以比P/E估值更可靠就在于P/E的E受会计影响非常大,E并不等于现金.DCF最重要的三个变量是：现金流、折现率、现金流的时间.而DCF的局限性就在于这三者的准确性问题.
首先,公司不能周期性太强.因为对周期性太强的公司无法准确预测周期的变化,也就无法预测现金流的变化.而假设一个平均数字则无法反映公司的运营本质.
其次,公司不能处于重大变化中,如并购重组等.并购中的协同效应很难计算.因为就连管理层都难以真正搞清协同效应.联想并购IBM PC的设计协同效应为每年2亿美金.最后不了了之,成为了一笔糊涂帐.另外,公司情况重大变化后,风险也与以前不同,所应用的折现率也不同.
总之,预测未来很不靠谱.DCF需要对未来5-7年的现金流进行预测.如果公司在未来有重大变化,这种预测就会离现实很远.但是,DCF并不只是一个估值工具,而是对一个企业运营建立的一整套模型.DCF最大的好处就是可以用来进行各种测试实验,看看未来的各种变化对企业的影响.有了各种测试,对企业的估值大致范围就有了更准确的认识.
